Youxin攻略:规模效应优势表明第四季度亏损预计比上一期下降50%
浏览:159 时间:2023-2-5

作者:a辉

源:GPLP的(ID: gplpcn)

近日,优信(纳斯达克股票代码:: UXIN)宣布其2018年第三季度财报。截至2018年9月30日,U-Size的总收入超出预期8.6亿元(此前预期为人民币81亿元-8.5之间) 1亿元,同比增长59.6%,继续保持快速增长。

优信累计销售二手车22.1万辆,营业额144.5亿元。其中,2C业务增长依然强劲,总量为12.9万台,同比增长53.2%; 2C业务收入达到6.1亿元,同比增长108.7%。

国际知名投资银行高盛和摩根士丹利在其分析报告中预测,到2020年,优信将实现盈利。

2C业务增长强劲

第三季度宏观经济放缓,尤其是9月份,中国新车市场同比下降12%,并且10月份同比也出现同比下滑,反映出二手车市场的好感好于新车市场。因为二手车从实用的角度来看,对于客户的成本效益优势,在相对经济上不利的环境下是消费者选择二手车的有力理由。

根据财务报告,优鑫2C业务累计成交量为12.9万台,同比增长53.2%。其中,2C交易贡献收入1.4亿元,同比增长165.3%,比上月增长47.4%;和2C贷款服务收入4.7亿元,同比增长96.4%。 2C交易促进了整体收入中收入比例的不断增加,进一步凸显了优信作为领先的二手车电子商务交易平台的持续竞争力。

交易量将在一定程度上影响收入和转换率。 2C业务的强劲增长带动了优信收入和转换率的相对快速增长。

2C业务如此光明的原因主要在于其“超级供应链”带来的平台规模效应优势。

这与优信的模式密不可分。首先,传统的二手车离线交易转为在线交易仍处于快速增长期。其次,在二手车交易领域,UCI的市场份额正在迅速增加。这两部分,一个是离线离线转移。另一方面是UCI增加了其在整个二手车交易领域的市场份额。两个积极因素有效地对冲了经济增长放缓所带来的一些不利因素。这一趋势将反映在第四季度UCI的预期和表现中。

在过去的七年中,公司从车辆来源,到车辆展示的透明度,到车辆交付形式的标准化和售后服务的标准化的发现规模,成功建立了一个高效和专业的封闭 - 循环服务系统,并建立了二手车领域。第一个“超级供应链”系统。

截至2018年9月底,优信二手车平台可为用户提供实时选择多达29万辆的车辆。无论他们身在何处,消费者都可以通过优信二手车购买所有可以搬到该国的车辆。

一些分析师预计,信贷货币化将有改善的空间。财务报告显示,2C交易服务收入和交易服务率是收入改善的主要动力。该比率从0.8%上升至1.2%。分析师认为,一旦市场份额将巩固市场份额,1.5-2%的利率也很有可能实现。目前,2B服务的采用率有所提高,交易成本肯定会超过贷款收入的大部分。

销售和营销费用下降

根据财务报告,公司第三季度的销售和营销费用占收入的比例,按年度和季度计算。第三季度,市场销售和营销费用下降至87.5%,而去年同期为100.0%,今年第二季度为91.6%。其中,营销费用的下降也非常明显,仅为2.1亿元。

与去年同期相比,优信的亏损有所减少。在目前的二手车市场环境中,虽然营销下降,但交易量可能会增加。

此外,由于财务风险控制能力的提升,优秀信贷业务的逾期利率表现持续改善,较上季度下降0.1个百分点至1.43%。

在GPLP Jun的观点中,从二手车电子商务的商业模式来看,盈利绝对可以,但现在二手车竞争激烈,所有玩家都希望抢占市场份额,一旦市场份额得到巩固,就很难超越之后。难。为了进一步巩固优鑫在国内二手车市场的领先地位。销售和营销投资将持续一段时间。

加上主要业务步入良性发展渠道

自去年以来,二手车电子商务行业对“燃烧货币战争”印象深刻。接近年底,在资本热潮逐渐冷却后,二手车电子商务的现金流问题无疑成为业界关注的焦点。

业内人士透露,截至2018年9月30日,优信的现金及现金等价物,加上限制性资金,短期存款和短期应收款,应该总计约45亿元。资本储备。

随着品牌知名度的不断提高,超级供应链服务能力开始全面实现价值转换;而目标营销客户的精确营销策略和积极的用户操作使未来的低成本增长成为可能。

优益集团的首席财务官透露,UCI将继续增持其主营业务,提高运营效率并进入良性发展渠道。

在强势2C业务的推动下,预计今年第四季度,优信的营业收入将达到10.2亿元人民币至10.6亿元人民币,首次突破10亿元大关。

此外,优秀信贷业务的逾期率下降0.1个百分点至1.43%,表明业务模式可持续,规模扩大。

随着二手车市场消费需求的不断增加以及政府鼓励二手车跨区域流通的努力,超级供应链的规模效应将继续增加。

因此,分析师预测,在今年第四季度,优信的损失预计将比今年第三季度下降50%。之后,优信在2019年的整体表现将更有希望。

国际知名投资银行高盛和摩根士丹利在其分析报告中预测,到2020年,优信将实现盈利。